【MyGoNews方暮晨/臺(tái)北報(bào)導(dǎo)】根據(jù)住展雜誌統(tǒng)計(jì)，2011年1月3日至5月16日，營(yíng)建股的跌幅為13.3％，與大盤的跌幅僅0.01個(gè)百分點(diǎn)相較，出現(xiàn)超跌的走勢(shì)，也顯示出奢侈稅對(duì)營(yíng)建股的衝擊非常明顯。營(yíng)建股目前面臨多空消息面交戰(zhàn)，政府一方面於6月1日起課徵奢侈稅，並持續(xù)嚴(yán)格控制土建融資及房貸成數(shù)，另一方面行政院亦於日前搬出青年成家專案。

隨著520檔期的到來(lái)，奢侈稅的利空逐漸淡化，有不少上市櫃建商紛紛轉(zhuǎn)空為多推案，於是一些具有業(yè)績(jī)題材、低本益比及高殖利率價(jià)值的營(yíng)建股，成為營(yíng)建股反彈的重要指標(biāo)。

從第3頁(yè)附表1可以看出，國(guó)內(nèi)主要的推案上市櫃營(yíng)建公司，2011年1月3日至5月16日的股價(jià)變化，市況顯示，營(yíng)建股跌幅高達(dá)13.3％，但表現(xiàn)抗跌的有興富發(fā)、華固、太子及鄉(xiāng)林4家，其他的13家，跌幅都較營(yíng)建股的跌幅為大，其中興富發(fā)、華固及太子3家建設(shè)，抗跌性佳，興富發(fā)建設(shè)的跌幅為2.7％、華固建設(shè)的跌幅為4.8％、太子建設(shè)的跌幅為5.8％，分居營(yíng)建股抗跌前3名。

至於跌幅較重的前3名則分別為基泰建設(shè)的32.9％、冠德建設(shè)的29.5％及國(guó)泰建設(shè)的29.5％，3家建商的跌幅高達(dá)3成左右，是這波奢侈稅衝擊下股價(jià)表現(xiàn)最弱勢(shì)的3家。

營(yíng)建股首季獲利分析顯示，包括興富發(fā)等多家的獲利能力非常強(qiáng)，頗受投資人青睞，股價(jià)的抗跌性佳。其中興富發(fā)建設(shè)首季營(yíng)收合計(jì)92.05億元，營(yíng)業(yè)毛利40.28億元，毛利率43.76％，單季EPS 4.9元，比去年的3.61元大幅成長(zhǎng)35.73％。華固建設(shè)首季營(yíng)收約28億元，毛利11.41億元，毛利率達(dá)40.76％，稅後盈餘為10.23億元，EPS達(dá)3.93元，較去年同期2.42元成長(zhǎng)59.75％。

至於表示相對(duì)弱勢(shì)的冠德建設(shè)，EPS為0.44元，較2010年同期的1.21元衰退；國(guó)建於第1季甚至出現(xiàn)虧損0.03元的低迷市況，與表現(xiàn)最佳的興富發(fā)等高獲利建商，獲利有明顯的差距走勢(shì)。

根據(jù)住展雜誌2011年520檔期的推案統(tǒng)計(jì)，520檔的一個(gè)月期間，總推案量為1250億元，是2008年本刊統(tǒng)計(jì)520檔以來(lái)的第二大量，顯示建商推案已慢步朝擺脫奢侈稅陰霾，推案轉(zhuǎn)趨謹(jǐn)慎積極。

從1250億元的推案量來(lái)看，推案量不小，突顯出具指標(biāo)意義的上市上櫃建商紛紛看好2012年總統(tǒng)大選前後的房市景氣，因此才會(huì)放量出來(lái)。其中，臺(tái)北市的中山區(qū)及新北市的新莊地區(qū)是520檔期的熱門推案地區(qū)。520檔的推案，大型上市櫃建商再度全力作多，遠(yuǎn)雄建設(shè)推案金額最多最大有115億元，興富發(fā)建設(shè)有60億元、鄉(xiāng)林有45億元，冠德則有25億元。

再根據(jù)住展雜誌先前統(tǒng)計(jì)，2011年上半年前10大建商的初步總推案量高達(dá)2365億元，其中上市公司占了5席，長(zhǎng)虹建設(shè)以416億元拔得頭籌，其次是興富發(fā)建設(shè)的389億元及遠(yuǎn)雄建設(shè)的345億元。

住展雜誌認(rèn)為，包括日勝生、冠德及國(guó)建等一線建商，預(yù)估2011年的推案量都將較2010年相當(dāng)或更多，雖然目前建案整體銷售的成績(jī)並不突出，但這些以大臺(tái)北地區(qū)為推案主軸的建商，建案的銷售率將比其他地區(qū)高出2至3成不等，就算建商有奢侈稅陰霾，在下半年的強(qiáng)力促銷之下，銷售率可望有所提升。

從年初迄今的營(yíng)建股股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看，隨著520檔期的到來(lái)，及總統(tǒng)大選已提前開打，政策面可望由空轉(zhuǎn)趨中性，預(yù)期下半年穫利佳及超跌的一線建商股價(jià)應(yīng)會(huì)率先有所表現(xiàn)。再?gòu)纳鲜袡欀饕ㄉ探衲晟习肽甑耐瓢噶縼?lái)分析，營(yíng)建股股價(jià)已超跌，在利空消息面陸續(xù)塵埃落定與沉澱後，營(yíng)建股自沒(méi)有再看跌的理由，股價(jià)的跌深反彈應(yīng)是指日可待。

名稱	日期	漲跌幅(％)
大盤指數(shù)	1月3日~5月16日	－0.01％
營(yíng)建股指數(shù)	1月3日~5月16日	－13.3％
基泰	1月3日~5月16日	－32.9％
冠德	1月3日~5月16日	－29.5％
國(guó)建	1月3日~5月16日	－23.9％
全坤興	1月3日~5月16日	－23.4％
日勝生	1月3日~5月16日	－19.9％
京城	1月3日~5月16日	－19.2％
宏盛	1月3日~5月16日	－18.4％
皇翔	1月3日~5月16日	－17.0％
宏普	1月3日~5月16日	－15.3％
遠(yuǎn)雄	1月3日~5月16日	－14.9％
國(guó)揚(yáng)	1月3日~5月16日	－14.8％
力麒	1月3日~5月16日	－14.2％
長(zhǎng)虹	1月3日~5月16日	－13.7％
鄉(xiāng)林	1月3日~5月16日	－11.2％
太子	1月3日~5月16日	－5.8％
華固	1月3日~5月16日	－4.8％
興富發(fā)	1月3日~5月16日	－2.7％